Debreczeni Csaba, az MBH Befektetési Bank vezető részvényelemzője az ügylet kapcsán a Forbes.hu megkeresésére elmondta, a NIS méretét tekintve jelentősen kisebb, mint a Mol, a tranzakció következtében a magyar cég 10-20% közti mértékben fog növekedni főbb üzletágait tekintve, a pontos számok azonban még attól függően is változhatnak, hogy lesz-e további szereplője az üzletnek.
A szakértő ugyanakkor kiemelte, a két cég felépítésében és működésében jelentős mértékben hasonlít egymásra, így az esetleges szinergiák kihasználása akár jelentős hatékonyságjavulást is eredményezhet.
„A befektetői reakciót sem meglepőnek, sem túlzónak nem mondanám egyértelműen, az pont egy olyan helyzetet ír le, amiben egy befektetői oldalról az elmúlt időszakban kissé háttérbe szoruló cég hirtelen növekszik egy nagyot, a piac pedig felugrik a vonatra. Az azért látszik, hogy sok még a kérdőjel a tranzakció kapcsán, nem ismerjük például a finanszírozását részleteit, köztük annak ütemezését sem, ezek nélkül pedig nagyon nehéz modellt építeni, és reális értékeltséget mondani egy részvényre. Mi pont ezért vissza is vontuk az eddigi, 3200 forint környéki célárunkat, mert most teljesen újra kell alkotni a modellt” – emelte ki a szakértő.
A piac most éppen átárazza a Mol részvényét, én pedig ezt a folyamatot nem is látom túlzónak.
Az MBH Befektetési Bank egy hét eleji elemzésében egyébként 1,2 milliárd euróra tette a tranzakció potenciális nagyságát, ami nagyjából félúton van az azóta felröppenő, már említett számok között.
A Mol-NIS üzlettel az Erste elemzője, Pletser Tamás is foglalkozott. A tranzakció végleges bejelentését megelőző elemzésében az elemző kiemelte, a felvásárlással mind a Mol, mind a NIS jól járhatnak, már csak azért is, mert ugyan mindkét vállalat számára fontos ellátási útvonal az adriai kőolajvezeték,
a két cég teszi ki az azt üzemeltető Janaf árbevételének 90%-át, így a tranzakcióval az érintettek jelentős mértékben javíthatják majd érdekérvényesítési képességeiket a jövőben.
Az Erste szakértője a már említett elemzésében egyébként 1,4 milliárd euróra tette a felvásárlás alapját képző tulajdonrész értékét, hozzátéve, hogy ha ezen az áron, vagy ennél olcsóbban zárul a vétel, akkor annak pozitív, e fölött inkább negatív árfolyamhatása lehet. Az elemző szerint azonban az is kulcsfontosságú lesz, hogy hosszabb távon mennyire tudja kiaknázni a NIS-ben rejlő potenciált a Mol, és mennyire sikerül valóban értéket is teremtenie a cégnek a szerb vállalatnál.
Bukta Gábor, a Concorde Értékpapír elemzési üzletágvezetője a Forbes.hu megkeresésére elmondta, a lendületes részvénypiaci reakció kapcsán érdemes kiemelni, hogy annak hátterében nem csak, és lehetséges, hogy nem is elsősorban a NIS-deal bejelentése áll, hanem a régiót évek óta nyomás alatt tartó geopolitikai feszültségek enyhülése is.
A szakértő emlékeztetett, az elmúlt napokban is zajlottak magas szintű amerikai-orosz-ukrán tárgyalások a háború lezárását illetően, melyek haladását a piac pozitívan fogadta. Ennek köszönhetően jelentős külföldi befektetői tőke áramlott be a magyar piacra, ez abban is meglátszik, hogy az OTP is újabb lélektani határig száguldott, és a BUX index is új csúcsot ütött a Mol ralijával párhuzamosan.
A dagály minden hajót megemel, így a tavalyi egyik nagy lemaradó, a Mol is részesült a megjelenő nemzetközi tőkeáramlás jótékony hatásaiból.
Bukta Gábor hozzátette, a befektetők mindezen felül azért is fogadhatták örömmel a NIS-üzletet, mert úgy látják, a Mol ezzel egy olyan cégben szerez tulajdont, aminek működése biztos, eredménytermelése bizonyított, így kevesebb körülötte a kérdőjel, mint a Mol egyes, a múltban indított üzletei, például a hulladékkezelési üzletága, az egyelőre főként negatív eredményt termelő Mohu kapcsán.
