Vannak olyan papírok, amelyek messze meghaladták az Alphabet 65 százalékos és az Nvidia 35 százalékos tavalyi növekedését.
Ami nagyon kell az AI-robbanáshoz: tárhely
A merevlemezeket gyártó Seagate és Western Digital részvényei az elmúlt egy évben több mint 220, illetve 300 százalékkal emelkedtek. Az amerikai flashmemória-gyártók közül a februárban a Western Digitalból kivált Sandisk, valamint
a Micron Technology részvényei éves alapon nagyjából 850, illetve 230 százalékos pluszban járnak.
A ralit az AI-modellek tanításához és futtatásához szükséges adattárolási kapacitások iránti kereslet robbanásszerű növekedése hajtja. Nemcsak a szövegalapú mesterséges intelligencia termel óriási mennyiségű adatot, hanem egyre inkább a képek, hanganyagok és videók is – az AI-modellek működéséhez mindezt tárolni kell. A felhasználók a vicces videóktól és karakterektől az eredeti zenékig egyre több digitális tartalmat hoznak létre, amelyek mind adatkapacitást igényelnek.
„Minél több szöveget, videót és képet generálunk, annál többet szeretnénk eltárolni belőlük, és ezek adattartalma nagyságrendekkel nagyobb, mint a puszta szövegé”
– mondta az amerikai Forbesnak Karl Ackerman, a BNP Paribas félvezető- és IT-hardver-kutatási vezetője.
Ahogy a technológiai vállalatok versenyt futnak az AI fejlesztésének felgyorsításáért, dollármilliárdokat költenek adatközpontok építésére, ahol ezeket az adatokat tárolják és feldolgozzák. A McKinsey becslése szerint a következő öt évben önmagában az adattárolásra mintegy 800 milliárd dollárt költenek majd az adatközpontokban. Ez csak töredéke annak a nagyjából 3,5 billió dollárnak, amelyet chipekre (GPU-kra és CPU-kra) fordítanak az olyan gyártók termékei iránti kereslet miatt, mint az Nvidia, az AMD vagy az Intel – ám ez a tárolási igény is elég volt ahhoz, hogy az érintett vállalatok részvényeit történelmi csúcsokra repítse.
Különösen látványos a fordulat a merevlemez-gyártók esetében, amelyek egy évtizeddel ezelőtt még az összeomlás szélén álltak.
Merevlemez? Egyszerűen nincs
A 2010-es években a flashmeghajtók váltak a fogyasztói elektronika – például az okostelefonok és laptopok – első számú tárolási megoldásává, mivel kisebbek és energiahatékonyabbak voltak a hagyományos merevlemezeknél. A flashmemória fokozatosan kiszorította a merevlemezeket a piacról, ami csődhullámhoz, gyárbezárásokhoz és komoly iparági konszolidációhoz vezetett.
„A kilencvenes években világszerte mintegy húsz merevlemez-gyártó működött, többségük az Egyesült Államokban. Ma már csak a Seagate és a Western Digital maradt amerikai szereplőként, mellettük a Toshiba” – mondta Ackerman. A kereslet drasztikus visszaesése miatt a gyártók jelentősen visszafogták a kapacitásaikat, hogy elkerüljék a veszteségeket.
Az adatközpontok agresszív bővítése azonban újra felélesztette a keresletet a merevlemezek iránt, különösen az úgynevezett „cold storage”, vagyis hosszú távú adattárolás területén. Ráadásul ezek a megoldások akár tízszer olcsóbbak is lehetnek a flashalapú tárolásnál.
„Ma egyszerűen nem lehet merevlemezt szerezni”
– mondta CJ Muse, a Cantor Fitzgerald félvezető-kutatási vezetője. „A két fő gyártó nem bővíti a kínálatot, és rendkívül fegyelmezetten viselkedik, ami teljesen érthető a korábbi évtized fájdalmas tapasztalatai után.”
A 2025 októberében zárult negyedévben a Seagate 2,6 milliárd dolláros árbevételt ért el, ami 21 százalékos éves növekedésnek felel meg. A 2025 júniusában zárult pénzügyi évben a bevétele 9 milliárd dollár volt, 39 százalékkal több az előző évnél. A vállalat legrosszabb éve nem is volt olyan régen: a 2024 júniusában zárult 2023-as pénzügyi évben mindössze 6,55 milliárd dolláros árbevételt ért el.
Ugyanebben az időszakban a Western Digital negyedéves bevétele 2,8 milliárd dollárra nőtt, 27 százalékos éves bővüléssel, míg a 2025 júniusában zárult teljes évben 9,5 milliárd dollárt ért el, ami 51 százalékos növekedés.
Az amerikai flashmemória-gyártók – köztük a Sandisk és a Micron – mellett a nemzetközi szereplők, például a Samsung, az SK Hynix és a kínai CXMT is profitáltak a merevlemez-hiányból. A Sandisk a 2025 októberében zárult negyedévben 2,3 milliárd dolláros árbevételt jelentett, ami 23 százalékos növekedés éves alapon. A Micron ugyanebben az időszakban 56 százalékkal, 13,6 milliárd dollárra növelte bevételét.
„Ha ma lead egy megrendelést merevlemezre, jó eséllyel 12–15 hónapig nem kapja meg a terméket”
– mondta Muse. „Ha sürgős igény merül fel, a keresletet flashmemóriával próbálják kielégíteni.”
A magas kereslet és a túlkínálat elkerülésére irányuló óvatosság miatt sem a merevlemezek, sem a flashmeghajtók nem lettek olcsóbbak – ami továbbra is komoly felértékelődési potenciált hagy ezekben a részvényekben. „Az iparág továbbra is ciklikus, és idővel jön majd egy emésztési szakasz, de úgy gondolom, hogy cikluson átívelően mindkét nagy merevlemez-gyártó évi 10–15 százalékos bevételnövekedésre lehet képes” – tette hozzá Muse.
